Bitcoin phải đối mặt với một số xu hướng mâu thuẫn, bao gồm các số liệu phái sinh cho thấy sự quan tâm của người mua thấp và các chỉ số kinh tế vĩ mô cho thấy các nhà giao dịch đang ngày càng rời xa các vị thế tiền mặt. Điều thú vị là các đợt tăng giá của thị trường chứng khoán này trùng với mức giảm đáng kể trong lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ đối với các công cụ an toàn theo truyền thống này.
Về cơ bản, các nhà giao dịch hiện sẵn sàng chấp nhận mức lợi nhuận thấp hơn đối với các tài sản có thu nhập cố định, điều này có thể phản ánh sự tự tin ngày càng tăng vào chiến lược kiềm chế lạm phát mà không gây ra suy thoái của Cục Dự trữ Liên bang. Fed được kỳ vọng rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 9, sau một thời gian duy trì lãi suất trên 4% kể từ tháng 12 năm 2022.
Các nhà đầu tư đang tập trung vào cổ phiếu và trái phiếu trước sự bất ổn kinh tế
Các nhà đầu tư đang ngày càng chuyển sự chú ý của họ sang cổ phiếu và trái phiếu trong bối cảnh kinh tế bất ổn. Nhu cầu lớn đối với trái phiếu chính phủ, thường được coi là loại tài sản an toàn nhất, không nhất thiết chỉ ra sự tin tưởng vào sức mua của đồng đô la Mỹ. Nếu các nhà đầu tư bắt đầu coi tình hình tài chính của chính phủ Hoa Kỳ là không bền vững do nợ tăng, phản ứng ban đầu của họ có thể là tìm nơi ẩn náu ở các tài sản thậm chí còn an toàn hơn. Trong kịch bản như vậy, các nhà đầu tư Bitcoin có thể phải đối mặt với những lo ngại vừa phải trong ngắn hạn, mặc dù triển vọng dài hạn nhìn chung vẫn lạc quan.
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023, mất giá so với các loại tiền tệ toàn cầu lớn khác. Một số nhà phân tích cho rằng DXY có mối tương quan nghịch đảo với giá Bitcoin, một phần là do sức hấp dẫn của Bitcoin nằm ở khả năng xử lý thanh toán độc lập và mô hình kinh tế hoàn toàn minh bạch.
Dữ liệu lịch sử cho thấy mối quan hệ nghịch đảo giữa DXY và Bitcoin đã rõ ràng trong quá khứ, nhưng mối tương quan này đã yếu đi trong những tháng gần đây, dao động trong khoảng từ -40% đến +40%. Sự biến động gần đây này làm giảm sức mạnh thống kê của lập luận tương quan nghịch đảo. Tuy nhiên, việc thiếu mối tương quan rõ ràng không hoàn toàn loại trừ khả năng Bitcoin lấy lại mức 72.000 đô la.
Tương tự như vậy, sự gia tăng gần đây của S&P 500, có vẻ trái ngược với trực giác, thực sự phản ánh sự hoài nghi rộng rãi hơn của các nhà đầu tư đối với việc nắm giữ tiền mặt. Tâm lý này vốn có lợi cho triển vọng của Bitcoin. Các công ty lớn nhất và có lợi nhuận cao nhất thế giới, cung cấp cổ tức tiềm năng hoặc mua lại cổ phiếu, được định vị là các biện pháp phòng ngừa hiệu quả, đặc biệt là khi xem xét lượng tiền mặt dự trữ đáng kể do các công ty công nghệ khổng lồ nắm giữ.
Các số liệu phái sinh Bitcoin cho thấy khả năng phục hồi và tiềm năng tăng giá
Để hiểu cách các nhà đầu tư Bitcoin chuyên nghiệp đang định vị mình, điều cần thiết là phải phân tích thị trường tương lai BTC. Trong điều kiện thị trường bình thường, các hợp đồng hàng tháng thường giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% so với thị trường giao ngay, bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn liên quan đến hợp đồng tương lai.
Gần đây, phí bảo hiểm tương lai Bitcoin đã giảm xuống còn 6%, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Mặc dù vẫn nằm trong phạm vi trung lập, nhưng nó dao động gần vùng giảm giá. Điều này đánh dấu sự tương phản rõ rệt với cuối tháng 7 khi mức phí bảo hiểm vượt quá 10% khi giá Bitcoin tăng vọt lên trên 68.000 đô la.
Để xác định xem động thái này có bị cô lập với thị trường tương lai hay không, điều quan trọng là phải xem xét dữ liệu quyền chọn BTC. Trong một thị trường trung lập, sự mất cân bằng giữa giá quyền chọn mua (mua) và bán (bán) không được vượt quá 7% theo cả hai hướng. Nếu các nhà giao dịch ngày càng bi quan, nhu cầu về quyền chọn bán sẽ tăng lên, đẩy chỉ báo độ lệch quyền chọn lên trên +7%.
Ngược lại với thị trường tương lai, hiện tại có nhu cầu cân bằng đối với cả quyền chọn mua và quyền chọn bán, như được chỉ ra bởi độ lệch delta. Sự cân bằng này đã tồn tại trong vài tuần qua, cho thấy rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp không đặc biệt lo ngại về việc Bitcoin lấy lại mức 62.000 đô la. Nhiều khả năng là các nhà giao dịch đang kiềm chế không tăng mức độ tiếp xúc của họ với tiền điện tử trước quyết định của Fed vào tháng 9.
Cập nhật tin tức nhanh nhất và chính xác nhất tại tiendientu.com
